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用技术指标进行交易

投資策略

市場先生舉個例子:槓鈴策略例子 槓鈴一端:假定把95%資金,投資年報酬率2%,接近無風險的短期固定收益商品,你預期一年後很確定得到2%報酬,也就是對總資產會帶來成長1.9%左右(95%資金乘上2%報酬)。 槓鈴另一端:把5%資金,投資於一個選擇權策略,這策略最壞的情況下報酬是-100%,也就是5%資金歸零,但最好的情況下可能是翻5倍,500%報酬,
因此這5%資金,對總資產的影響,介於 -5% (全虧光)~ +25% (5%資金乘上策略報酬可能)。 所以我們就可以得到:預期一年後的報酬可能的範圍,會是 -3.1% (債券賺+1.9%,選擇權策略賠光-5%) 到+26.9% (債券+1.9%,選擇權策略+25%)之間。 先不考慮最終報酬的機率,你會發現「總風險的範圍是可控的」,
藉由調整槓鈴的兩端的資金比重,你可以控制最終風險的範圍,例如你想要最大損失更低,那就把高風險策略佔資金比重再下降更低。 當然,最大虧損被控制,並不是說這策略就容易賺錢,因為高風險策略可能歸零的機率很高、翻倍的可能性低,
它的重點在於控制好風險,報酬則是不可控的。 但如果今天你不投資這類風險報酬較極端(極端安全+極端風險)的標的,而是選擇中等風險的標的,結果如何? 例如股市,一年的預期報酬根據歷史經驗,可能是-40%~+80%之間,中期債券可能是-10%~+20%之間。
如果今天你希望最終資金最大損失可控,例如控制在5%內,你很難透過中等風險的資產類別去達成這目標,也許最終賺比較多,但過程不確定性也大。 槓鈴策略其實與資產配置策略是同樣的概念,差別在於它選擇的標的風險更加極端,藉此達到保有獲利潛力的前提下,最壞情況仍可被控制的目標,
槓鈴策略只選用極端安全的標的,和高風險的標的或策略,來組成整個投資組合。

對沖: 用作減輕風險的防守策略,方法是作額外的持倉以抵銷原有的持倉所帶來的風險,例如透過沽出期權或期貨合約,以對沖相關證券價格下跌的風險。然而,要有效地進行對沖,可能要付出高昂的成本,因為投資者需要精確地計算原有及用作對沖的持倉的相對走勢(例如對沖比率),並持續作出調整。

沽空: 把借來的證券出售,以圖在較低的價位購回該證券。如果證券價格下跌,投資者便可賺取當中的差價。但假如證券價格上升,投資者將要承受相等於有關差價的虧蝕。投資者進行沽空的目的各有不同,有些人藉這種買賣方法圖利,有些人則以此對沖市場下跌的風險。

槓桿借貸: 以相當於購入資產總值一小部分的金錢進行投資,藉此擴大回報率。然而,水能載舟,亦能覆舟。若資產價格走勢與投資者的看法背道而馳,「槓桿效應」便會擴大損失。以孖展(即借貸)方式進行買賣及運用衍生工具(如期貨和期權)均產生槓桿效應。

套戥: 同時以低價買入和高價賣出相關連的投資工具,從而賺取短暫出現的差價。例如,「可換股套戥」這種投資策略便涉及買入價格偏低的可換股債券(即可轉換成股票的債券)和沽空正股,反之亦然。由於這類差價的數額通常很小,因此投資者往往需要運用槓桿借貸來擴大持倉量。

市場中性: 試圖將整體市場的波動所帶來的風險減至最低,方法是同時持有相對應的長、短倉,進行對沖及/或套戥。然而,採用市場中性的投資策略在風險方面並不是中性 的,也不一定可以把波幅保持於低水平。因應資產價格的差距和波幅,以及基金經理所採用的投資模式和買賣程序的穩健性等,這類策略帶有特殊的風險。

有哪些不同類型的對沖基金?

長短倉: 同時買入及/或沽出不同的股票。一般來說,這類基金的投資目標並不是要維持市場中性。視乎基金經理對所持投資項目價格走勢的看法,這類基金可以持淨長倉(即長倉佔多數),或淨短倉(即短倉佔多數)。

股票市場中性: 冀從股票市場失效中獲利。這種策略透過同時買入價格偏低的股票及沽出價格偏高的股票,以保持市場中性。

可換股套戥: 試圖從可換股債券與正股的差價中獲利。常見的投資方式是買入價格偏低的可換股債券,並同時沽空正股,反之亦然。

環球宏觀: 在世界各地的市場買入及/或沽出不同的投資工具(例如股票、債券、貨幣和衍生工具)。這類基金通常以「由上至下」(top-down)的方式分析全球各個經濟體系,然後根據對經濟及政治大事或主要趨勢的看法作出投資。某些基金或會採用槓桿借貸,以充分利用預期會在這些市場出現的價格波動來圖利。著名的索羅斯量子基金和已倒閉的老虎基金(Tiger Fund)皆屬這個類別。

管理期貨: 持有衍生工具(例如期貨、期權和認股證)的長倉及/或短倉。這類基金經理一般稱為商品交易顧問 (CTA)。

定息套戥: 旨在從相關連的債券 (例如不同到期日的政府債券) 之間的價格失衡現象中獲利,方法是對價格互有關連,但關係暫時失衡或即將出現改變的債券及/或有關衍生工具持互相抵銷的長、短倉。

事件主導: 旨在捕捉因預期會發生的企業事件而引致的價格波動。其中一種策略是因應預期會出現的公司併購活動而進行套戥。方法是買入預計會被收購的公司的股份並沽空收 購方的股份。這策略的主要風險是有關的併購交易可能無法達成。另一種策略是投資於陷入財務困難、正在重組及瀕臨破產的公司的證券。這類公司的證券往往出現 折讓,因而呈現吸引的價格。這策略的主要風險是信貸風險,因為有關公司可能最終走上破產之路。

何謂對沖基金的基金?

「對沖基金的基金」是指專門投資於其他對沖基金的基金。你可以將對沖基金的基金視作一籃子的對沖基金。對沖基金的基金是母基金,而投資組合則由多隻 子基金組成。管理對沖基金的基金的經理在挑選子基金時,通常會選取不同的基金,以圖分散投資,改善對沖基金的基金的風險回報結構。獲證監會認可的對沖基金 的基金必須最少投資於5隻基金,而且不得把超過總資產淨值三成的金額投資在任何一隻基金上。

投資策略》什麼是槓鈴策略(Barbell strategy)?如何運用、有什麼風險與優缺點?

投資策略》什麼是槓鈴策略(Barbell strategy)?如何運用、有什麼風險與優缺點?

市場先生舉個例子:槓鈴策略例子

槓鈴一端:假定把95%資金,投資年報酬率2%,接近無風險的短期固定收益商品,你預期一年後很確定得到2%報酬,也就是對總資產會帶來成長1.9%左右(95%資金乘上2%報酬)。

槓鈴另一端:把5%資金,投資於一個選擇權策略,這策略最壞的情況下報酬是-100%,也就是5%資金歸零,但最好的情況下可能是翻5倍,500%報酬,
因此這5%資金,對總資產的影響,介於 -5% (全虧光)~ +25% (5%資金乘上策略報酬可能)。

所以我們就可以得到:預期一年後的報酬可能的範圍,會是 -3.1% (債券賺+1.9%,選擇權策略賠光-5%) 到+26.9% (債券+1.9%,選擇權策略+25%)之間。

先不考慮最終報酬的機率,你會發現「總風險的範圍是可控的」,
藉由調整槓鈴的兩端的資金比重,你可以控制最終風險的範圍,例如你想要最大損失更低,那就把高風險策略佔資金比重再下降更低。

當然,最大虧損被控制,並不是說這策略就容易賺錢,因為高風險策略可能歸零的機率很高、翻倍的可能性低,
它的重點在於控制好風險,報酬則是不可控的。

但如果今天你不投資這類風險報酬較極端(極端安全+極端風險)的標的,而是選擇中等風險的標的,結果如何?

例如股市,一年的預期報酬根據歷史經驗,可能是-40%~+80%之間,中期債券可能是-10%~+20%之間。
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槓鈴策略只選用極端安全的標的,和高風險的標的或策略,來組成整個投資組合。

槓鈴策略(Barbell strategy)如何運用?

槓鈴策略(投資策略 Barbell strategy)運用在債券上例子:

若將槓鈴策略(Barbell strategy)運用在固定收益的投資時,
會將非常短期的債券(例如3年以下)、非常長期的債券(例如20年以上)搭配進來。

投資策略技巧分析:波段交易怎麼操作?

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投資策略分析:波段交易怎麼進行?
圖源:eToro

此外,如果是對加密貨幣有興趣的投資人,派網 Pionex 也推出了專門用於波段交易的量化交易機器人,它能透過程式追蹤幣價,幫助用戶在有限風險內追求無限獲利,並且會在出現一定虧損時自動止損。

波段交易的優點:

  • 由於波段交易持倉時間較長,因此交易的壓力會比當沖小,比較適合新手操作。
  • 波段交易進場之後,不像當沖一樣需要整天都在看盤,所需的投資技術門檻成本較低。
  • 波段交易在趨勢結束後就會獲利了結,投資時間成本較小。
  • 交易成本比當沖小。(因為當沖會頻繁進出,手續費較多)

波段交易的缺點:

  • 因為持倉時間超過一天,有時必須面臨隔夜風險。(例如在休市的時候出現重大變故,導致隔日股價直接跳空)
  • 預期的趨勢可能會被突如其來的股票新聞打斷。
  • 交易成本比長期持有大。(因為進出頻率比長期持有來得高)

波段交易的四種類型

1. 突破/跌破

當價格從原來的盤整狀態,向上突破 or 向下跌破時,就極有可能會形成一個新的趨勢。

一樣以 S&P500 為例,原本價格在一個區間內來回震盪,而在黑色匡列起來的區域,連續幾個交易日的 K 棒都向上突破了阻力線,之後就形成了一個上漲趨勢。

你也可以看到左邊有一個“假突破”,代表只有一個交易日的 K 棒突破了阻力,隔日就馬上一根大紅色的 K 棒再度跌回阻力之下,這樣代表價格依然會在盤整區間震盪。

投資策略分析:波段交易怎麼進行?
圖源:eToro

2. 盤整區間

前面提過,波段交易又被稱為搖擺交易,其緣由便來自於它能透過震盪區間價格搖擺的交易方式來獲利。

下圖為比特幣 BTC 近日的走勢,其中支撐線就是第一次跌幅的底部,也就是 33,345;而阻力線就是從底部反彈的價格高點,為 38,903。

投資策略分析:波段交易怎麼進行?
圖源:eToro

3. 反轉

以下圖黃金走勢為例,原本是一個上漲的趨勢,但我們可以在上方發現開始有紅 K 投資策略 棒出現,還有許多上下影線的 K 棒,暗示上漲動能趨緩。

接著可以看到後來連續出現幾根大紅色的 K 棒,確立了下跌趨勢形成,如此一來我們就可以在此時進場賣空黃金。

投資策略分析:波段交易怎麼進行?
圖源:eToro

4. 回撤

投資策略分析:波段交易怎麼進行?
圖源:eToro

高盛發布2022年首推交易策略 政策分化、復甦放緩為關鍵投資主題

土耳其央行公佈新的措施以應對信貸供應問題,存款準備金率從20%提高至30%,新的抵押債券的信貸額度將比7月29日高出10%。對於商業貸款,土耳其央行宣布,到年底,20%的抵押債券的利率,將是目前16.32%參考利率的1.4倍,而90%的抵押債券的利率,將是參考利率的1.8倍。土耳其央行8月18日將基準回購利率下調100個基點至13.00%,引發市場震動。 (BC)#土耳其央行 #存款準備金率 #美股

國家防總工作組到青海西寧大通縣指導洪災救援及善後

國家應急管理部主要負責人,帶領國家防總工作小組,在青海省西寧市大通縣指導前日山洪災害的救援及善後工作。工作小組抵達大通縣後,先後到災害現場及受災群眾臨時收容中心,視察了解房屋被沖毀、河流改道、搶險救援及受災群眾生活保障等情況,進一步研究部署救援與應對工作,組織專家認真分析洪災成因,並為災後恢復重建提供科學依據。災害發生後,應急管理部迅速協調青海省消防救援總隊,派出604名消防救援人員、107輛消防車、8隻搜救犬趕赴現場;協調甘肅省消防救援總隊,增派消防救援人員參與搜救及救災,並會同財政部緊急下達中央自然災害救災資金。 (BC)#青海西寧 #洪災

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敏昂萊稱考慮對昂山素姬以在家軟禁取代獄中監禁

緬甸國家管理委員會主席、國防軍總司令敏昂萊表示,考慮允許原國務資政昂山素姬,以在家軟禁取代在獄中監禁,但前提是法院必須先對她面對的連串訴訟作出判決。敏昂萊在聲明中表示,昂山素姬沒有面對非常嚴厲的指控,反映當局已展現對她的憐憫。昂山素姬目前在首都內比都一所監獄被單獨囚禁。本月15日,她被當局指控涉及的4宗貪腐案,在內比都監獄的特別法庭宣判。昂山素姬被裁定罪成,判監6年,令她累計被判處17年監禁。去年2月1日,昂山素姬與全國民主聯盟部分高級官員,被緬甸軍方扣押,昂山素姬隨後被控多項罪名,部分案件仍在審理階段。報道說過去30年,昂山素姬有近一半時間處於軟禁之中。 (BC)#敏昂萊 #緬甸 #昂山素姬 #美股

台灣累計新冠個案突破500萬宗 再多36名患者離世

台灣累計新冠病毒確診個案突破500萬宗,其中新增2.1925萬宗本土病例,再多36名患者離世。疫情指揮中心表示,新增本土個案以新北市佔最多,有超過4400宗,台中和台北則分別有2600多宗。新增36宗本土死亡病例,年齡介於40多歲至逾90歲,其中34人有慢性疾病。 (BC)#台灣 #肺炎 #變種 #Omicron

李家超:增加應用學科 培訓本地人才

新一份《施政報告》將於10月19日發表,行政長官李家超聯同多名司局長到荃灣出席地區諮詢會,現場大約有100名市民出席,大部分是地區組織代表。人才流失問題方面,有出席者認為新移民是香港最大的人才庫,亦對香港很有歸屬感,希望政府更好地發掘、培育和引導這批香港未來的人力資源。李家超回應稱,除了吸納外國人才,本地人才亦要重視,在教育方面要多元化,增加應用學科,培訓本地人才。 (BC)#李家超 #施政報告 #人才

李家超:已成立兩個與房屋有關小組 以行動為目標

新一份《施政報告》將於10月19日發表,行政長官李家超聯同多名司局長到荃灣出席地區諮詢會,現場大約有100名市民出席,大部分是地區組織代表。在房屋運輸方面,有出席者希望政府增加「過渡性房屋」數量;有人提出在郊野公園邊陲地帶興建公屋,並將八成的新增土地都用來建公屋;有出席者期望當局加快將「生地」變「熟地」的時間,同時處理好交通問題,例如在吐路港公路中間,興建行車天橋,在屯門公路轉車站改作建屋用途。 (BC)#施政報告 #房屋小組 #李家超