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买进和卖出期权有什么特点?

【期权时代】期权何时买?何时卖?方向性期权策略全都告诉你!

当标的期货合约价格上涨,牛市看涨价差期权组合倾向于能够获利,因为较低执行价格的看涨期权总是比较高执行价格的看涨期权要贵,总是会产生净费用。当标的期货合约价格跌破较低的执行价格时,这一价差通常会产生最大的亏损。如果两个期权都变成虚值,那么投资者为这个价差所支付的净费用将全部损失。这个价差的最大利润发生在标的期货合约价格高于较高执行价格时,这样两个期权都会以实值方式到期。投资者可以执行买入的看涨期权,以较低的执行价格买入期货,然后在较高的执行价格执行时卖出期货。

以豆粕期货为例,中美经贸关系紧张支撑国内豆粕价格,国内豆粕短期表现得易涨难跌,但由于缺乏进一步拉涨的因素,预期涨幅也较为有限。豆粕期权成交量和持仓量均有所回升,加之隐含波动率也开始下行,若继续看好后市,则操作上可以买入牛市价差。

06 牛市看跌价差组合

牛市看跌价差组合策略是卖出一个平值看跌期权,再买入一个执行价格更低的虚值看跌期权来降低潜在的最大损失。当持有牛市看跌期权组合时,投资者对行情的展望是价格在一定范围内变动或者上涨。该策略在构建之初就收到了净期权费。也就是说,牛市看跌价差组合是一个贷方期权价差策略,即使标的期货合约价格横盘,投资者也可以从时间价值的流逝中赚到钱。如果卖出平值看跌期权的同时,买入虚值看跌期权,那么只要标的期货合约价格横盘或者下跌,该策略就可以盈利。

与卖出看跌期权相比,该策略能够为面临的向下风险提供保护。尽管向下风险具有上限,但该策略的最大损失通常大于所能获得的最大收益。如果期货合约价格上涨,那么能获得的向上收益也有限。如果期货合约价格超过看跌期权空头执行价格之后继续上冲,那么投资者可以把虚值看跌期权多头头寸卖出平仓,保留看跌期权空头头寸。这样,就把该策略转换成一个卖空看跌期权的策略。投资者还可以在标的期货合约价格突破看跌期权空头执行价格之后,把整个头寸都平掉,该策略就成为一个更加激进的买入看涨策略。

07 熊市看涨价差组合

当期货合约价格在一定范围内变动或者下跌时,熊市看涨价差期权组合策略就可以获利,即卖出具有较低行权价的看涨期权,同时买入同样数量具有相同到期日、较高行权价格的看涨期权。

08 熊市看跌价差组合

投资者通常在温和看跌的市场环境中采用熊市看跌期权价差策略,即卖出具有较低行权价格的看跌期权,同时买入同样数量到期日相同、行权价较高的看跌期权。与仅购买看跌期权的策略相比较,对于中期到长期的熊市交易,该策略能够减少风险,并降低成本和盈亏平衡点。

卖空看跌期权是为了得到期权费、降低成本,应当在适当的时候,采取平仓措施。若价格始终保持在低执行价格以上,在到期日空头头寸毫无价值,则投资者可以轻松获得全部期权费。

总的来说,在方向性策略的实施过程中,投资者可以通过选择期权合约的有效期和期权执行价格来配合期货合约价格变动预期。当其他条件相同时,实值期权价格随标的期货合约价格变化更大,但期权价格更贵,杠杆更低。

同样,剩余期限长的期权,所含的时间价值高,价格也更贵。另外,投资者要时刻跟踪标的期货合约走势及其他相关信息,若买入期权的前提不成立,则应及时采取应对措施。除了受标的期货合约价格的影响,隐含波动率的变化也会引起期权价格的变动。因此,投资者也要警惕隐含波动率下降带来的期权价格下跌风险。 返回搜狐,查看更多

【期权时代】期权何时买?何时卖?方向性期权策略全都告诉你!

当标的期货合约价格上涨,牛市看涨价差期权组合倾向于能够获利,因为较低执行价格的看涨期权总是比较高执行价格的看涨期权要贵,总是会产生净费用。当标的期货合约价格跌破较低的执行价格时,这一价差通常会产生最大的亏损。如果两个期权都变成虚值,那么投资者为这个价差所支付的净费用将全部损失。这个价差的最大利润发生在标的期货合约价格高于较高执行价格时,这样两个期权都会以实值方式到期。投资者可以执行买入的看涨期权,以较低的执行价格买入期货,然后在较高的执行价格执行时卖出期货。

以豆粕期货为例,中美经贸关系紧张支撑国内豆粕价格,国内豆粕短期表现得易涨难跌,但由于缺乏进一步拉涨的因素,预期涨幅也较为有限。豆粕期权成交量和持仓量均有所回升,加之隐含波动率也开始下行,若继续看好后市,则操作上可以买入牛市价差。

06 牛市看跌价差组合

牛市看跌价差组合策略是卖出一个平值看跌期权,再买入一个执行价格更低的虚值看跌期权来降低潜在的最大损失。当持有牛市看跌期权组合时,投资者对行情的展望是价格在一定范围内变动或者上涨。该策略在构建之初就收到了净期权费。也就是说,牛市看跌价差组合是一个贷方期权价差策略,即使标的期货合约价格横盘,投资者也可以从时间价值的流逝中赚到钱。如果卖出平值看跌期权的同时,买入虚值看跌期权,那么只要标的期货合约价格横盘或者下跌,该策略就可以盈利。

与卖出看跌期权相比,该策略能够为面临的向下风险提供保护。尽管向下风险具有上限,但该策略的最大损失通常大于所能获得的最大收益。如果期货合约价格上涨,那么能获得的向上收益也有限。如果期货合约价格超过看跌期权空头执行价格之后继续上冲,那么投资者可以把虚值看跌期权多头头寸卖出平仓,保留看跌期权空头头寸。这样,就把该策略转换成一个卖空看跌期权的策略。投资者还可以在标的期货合约价格突破看跌期权空头执行价格之后,把整个头寸都平掉,该策略就成为一个更加激进的买入看涨策略。

07 熊市看涨价差组合

当期货合约价格在一定范围内变动或者下跌时,熊市看涨价差期权组合策略就可以获利,即卖出具有较低行权价的看涨期权,同时买入同样数量具有相同到期日、较高行权价格的看涨期权。

08 熊市看跌价差组合

投资者通常在温和看跌的市场环境中采用熊市看跌期权价差策略,即卖出具有较低行权价格的看跌期权,同时买入同样数量到期日相同、行权价较高的看跌期权。与仅购买看跌期权的策略相比较,对于中期到长期的熊市交易,该策略能够减少风险,并降低成本和盈亏平衡点。

卖空看跌期权是为了得到期权费、降低成本,应当在适当的时候,采取平仓措施。若价格始终保持在低执行价格以上,在到期日空头头寸毫无价值,则投资者可以轻松获得全部期权费。

总的来说,在方向性策略的实施过程中,投资者可以通过选择期权合约的有效期和期权执行价格来配合期货合约价格变动预期。当其他条件相同时,实值期权价格随标的期货合约价格变化更大,但期权价格更贵,杠杆更低。

同样,剩余期限长的期权,所含的时间价值高,价格也更贵。另外,投资者要时刻跟踪标的期货合约走势及其他相关信息,若买入期权的前提不成立,则应及时采取应对措施。除了受标的期货合约价格的影响,隐含波动率的变化也会引起期权价格的变动。因此,投资者也要警惕隐含波动率下降带来的期权价格下跌风险。 返回搜狐,查看更多

买进和卖出期权有什么特点?

期权合约通常按月到期,也有部分交易所推出每周到期的周期权,以及存续期超过一年的长期期权。 交易所期权合约到期月份为当月、下月及最近的两个季月(下季月与隔季月), 共四个月份,同时挂牌交易。季月是指3月、6月、9月、12月。

5、什么是到期日?

6、什么是行权?

7、什么是行权日和行权交收日?

8、什么是欧式期权?

9、什么是美式期权?

10、什么是实物交割?

11、什么是行权价格间距?

12、什么是开仓和平仓?

开仓是指投资者通过买入或卖出期权在市场上建立仓位。买入期权合约获得权利后建立的仓位为权利仓(long position, 也称为长仓)。卖出期权合约承担义务后建立的仓位为义务仓(short position,也称为短仓),持有义务仓的一方为义务方。

对已持有的期权仓位进行反向操作叫做平仓, 即权利方将持有的期权卖出并不再拥有权利; 义务方从其他投资者手中买回之前卖出的期权合约, 不再承担义务。平仓后投资者不再持有任何仓位,也不再有任何权利或义务。

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